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供应相对宽松 橡胶有望逐步企稳

水暖配件2019-04-11 来源:前海期货

  3月以来,橡胶期货价格在13000元/吨关口出现明显回调,库存高企以及开割期临近引发市场恐高情绪。不过,在宏观面改善和需求较好的背景下,橡胶下行空间有限,价格有望逐渐企稳。

  宏观形势改善

  数据显示,中国3月份官方制造业PMI从2月份的49.2升至50.5,远高于市场预期的49.6,创6个月以来新高。PMI回升显示中国经济逐步企稳,宏观面情况有所改善。随着支持实体经济发展措施的逐步落地,投资可能加快,消费也有望回升,中国经济形势有望继续改善。

  美国最新公布的就业数据显示,3月份美国非农部门新增就业岗位19.6万个,较2月数据大幅好转;3月份失业率与2月持平,仍为50年来最低点。3月非农数据反映出美国经济具有很强的韧性,打消了市场对衰退的担忧。

  供应相对宽松

  目前,全球天胶主要产区仍处于低产期,云南产区、海南南部部分地区已开始新一轮割胶,新胶供应仍未上量,东南亚还处于停割期,橡胶产量难以上量。

  库存方面,截至4月4日,上期所橡胶库存42万吨,仍处于高位,青岛保税区外库存持续增加,市场供应相对宽松。

  为了提振橡胶价格,印度尼西亚、泰国和马来西亚三国,计划从4月起限制橡胶出口数量,时间将延续4个月。其中,印尼拟限制9.8万吨的橡胶出口,泰国和马来西亚限制24万吨的橡胶出口。

  下游需求表现较好

  数据显示,2019年3月,我国重型卡车市场约销售14.4万辆,环比增长85%,同比增长4%,基建落地、更新换代、环保等多重因素加速释放了重卡汽车市场需求。

  国内轮胎企业开工率处于高位。截至3月29日,全钢胎开工率75.89%,半钢胎开工率71.44%,均处于近几年的高位区间。较高的开工率保证了橡胶需求的相对稳定。

  综上所述,当前,宏观经济形势逐渐转好,下游轮胎开工处于高位,需求稳定;橡胶产量仍处于低位,产胶国为提振价格限制出口,但庞大的社会库存继续制约着行情的展开。

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