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生意社:供需矛盾不减 二季度PE&PP走势震荡下行

水暖配件2019-07-25 来源:生意社

  

graph.100ppi.com

  一、整体走势

  根据生意社监测的样本价格来看,2019年第二季度LLDPE综合价格走势下跌。LLDPE的出厂价格由4月1日的8600元/吨,下跌到6月30日的7900元/吨,报价下跌了700元/吨,跌幅8.16%。较去年同期,LLDPE出厂报价同比下跌14.69%。二季度PP现货价格总体震荡走弱。国内生产商、贸易商T30S主流报盘价格从4月1日的8816.67元/吨,下跌到6月30日的8533.33元/吨,跌幅3.21%。较去年同期PP现货报价同比下跌7.41%。整体看来,第二季度PP、PE趋势大体一致。

  二、市场分析

  

  PE:二季度PE现货市场整体走低。二季度初,受增值税税点下调,期货上涨且石化挺价影响,价格有一定跟涨,加之部分区域由于个别货源供应紧张致使其出现区域内价格上调。但中旬开始期货L1905大幅走跌,月内石化库存处于高位,降库压力较大,农膜需求旺季已过,原料消化能力有限,多方利空导致企业多厂价格下调。受月内多次价格下调影响,业者心态有所转弱,对后市多看空为主。

  二季度中,石化库存有所下滑,期货出现短时间反弹,下游进行补仓,市场需求有所增加,商家心态向好,现货价格出现一定回调。好景不长,随着期货再次跳水,市场整体延续下行趋势,部分石化取消加价销售,陆续下调价格,市场心态再次转弱。直至二季度末,价格才有所回升。期货原油双重走高,国际经济环境有所缓和,石化上调出厂价格提振市场信心,市场成交氛围有所好转,但终端用户刚需为主,多采购低价货源,高价成交难度依然较大,牵制价格上涨。直至6月19日,线性市场的报价创出上半年的最低价7733.33元,整体上看LLDPE走势依然较弱。

  PE上游:据生意社分析,二季度亚洲乙烯价格大体呈现先涨后跌趋势。季初,国际原油震荡上行,俄罗斯通往欧洲原油管道出口锐减,欧美原油期货盘中大幅度上涨,加上美国取消对进口伊朗原油的国家和地区豁免从5月初开始生效,原油库存减少,但经济发展放缓的忧虑限制了油价的上行空间。原油收涨,对乙烯市场价格有一定支撑。季末,虽然国际原油有所上涨,但整个乙烯市场需求清淡,市场观望气氛浓厚。业者多关注节后供需面情况。下游苯乙烯持续下跌、乙二醇价格走抵,无法对乙烯形成支撑,乙烯市场价格接连走低。

  PE下游企业方面,4月下游膜料开工逐步走低,功能膜企业开工率维持低位,在1-3成左右;地膜需求收尾,企业开工率维持在3-4成左右;棚膜方面厂家订单跟进不足,大厂维持高负荷开工,企业开工率维持在3-4成左右。6月下游膜料需求延续弱势,厂家订单积累有限,少量维持低位开机,日光膜需求较前期有所增加,地膜需求结束,厂家逐步转入停机状态。

  

  PP上游:本季度初丙烯下游需求刚有所改善,伴随而来的是国内库存高筑,商家下调报盘重心以应对高位库存。五月开始的传统检修旺季及时的缓解了丙烯的库存压力,平息了突出的供需矛盾。国内现货市场供应减少,走势反弹。加之五月份国际原油价格受中东的紧张局势和OPEC减产影响,供应风险影响连续上扬,给丙烯一定的成本面支撑而强势上涨。而六月国际原油市场震荡较大,丙烯行情受到一定影响。至月底随着原油行情反弹暴涨,丙烯下游的环氧丙烷持稳,丙烯酸行情下行后略有回升,丁辛醇行情出现小涨,部分炼厂装置停工,下游工厂装置也有减产,炼厂货源再次偏紧,挺价意愿强烈。季度末丙烯盘面运势较强,持续上涨,对PP成本面有一定支撑。2019年第二季度PP上游丙烯呈现震荡回升走势。

  PP:本季度PP现货报盘走势震荡下行。进入第二季度,受丙烯供应变化的影响,PP高点回落。随着下游心态的逐渐谨慎,备货积极性减弱,对PP价格的支撑也开始下降。与此同时,新增产能投产令PP的供应明显上升。专业机构统计数据显示,今年5月份我国聚丙烯产量为175.59万吨,环比减少了6.37万吨,降幅3.5%,同比则增加了10.93万吨,增幅6.64%。至五月中旬由于期货上涨的提振才转为止跌僵持,开始震荡整盘。六月份国内PP市场先抑后扬,有消息称中石化上半年高筑已久的库存六月底下降到80万吨下方,社会库存保持低仓操作。另一方面,第二季度国内PP生产装置检修不多,进口货源源源不断,导致各方竞争加剧,竞价促销不断。PP价格一路下滑,直至六月中旬,市场对本季度末召开的G20峰会的偏强宏观预期增强了商家心态。受中美贸易战的缓和以及原油的止跌回升影响,PP价格反弹回暖,部分石化企业上调报价。但力度不足,整体上看,PP的走势仍然较弱。

  进出口:2019年5月份,国内PE进出口数量有所回落,同比则继续有所增加。统计数据显示:2019年5月国内PE进口141.91万吨,环比减少了5.19万吨,降幅3.53%。同比则增加了7.31万吨,增幅5.43%,其中LLDPE进口量为43.43万吨,环比减少了1.77万吨,降幅3.91%,同比也下降了674万吨,降幅0.15%;HDPE进口量为67.51万吨,环比下降了3.09万吨,降幅4.38%,同比则上升了6.27万吨,增幅10.23%;LDPE进口量为3.10万吨,环比下降了0.33万吨,降幅1.06%,同比则上升了1.18万吨,增幅3.96%。从以上数据可以看出,5 月份PE的进口量环比明显减少,但与去年同期相比,高压和低压仍然较高。

  统计数据显示:2019年5月份,我国共进口聚丙烯40.27万吨,环比减少了3.82万吨,降幅8.66%。同比也减少了1.87万吨,降幅4.44%。2019年1-5月份,我国进口聚丙烯204.59万吨,较去年同期增加了26.79万吨。出口方面,2019年5月,我国共出口聚丙烯35370.47吨,环比上升了8803.214吨,升幅33.14%,同比则下降了2824.9吨,降幅7.40%。2019年1-5月份,我国共出口聚丙烯15.154万吨,同比下降3533.87吨,降幅2.28%。从以上数据我们可以看出,2019年5月份,受境外货源的冲击有所减少,国内PP进口量明显回落,出口量有所上升,但与去年相比,仍处于高位区域。

  三、后市预测

  生意社PE分析师认为:二季度PE市场走势振荡,季末虽有反弹,但幅度不大。目前原油走势偏弱,影响市场心态,厂家接连下调价格,市场成本支撑较弱。目前石化库存虽有所回落,仍处于高位。部分厂家停车检修,在一定程度上缓解供应压力。三季度为传统旺季,下游农膜开工率提升,棚膜需求开启,部分工厂有备货需求,三季度较二季度市场需求向好。预计三季度PE市场或先跌后涨。

  生意社PP分析师认为:本季度国内PP市场走势震荡,季度末报盘受宏观预期带动而强势上涨,粉料商家心态谨慎向好。同时,近期也受到了来自原油、丙烯走高的成本面方面的利好和期货上涨的提振。加之陆续有工厂开始计划检修,国内市场有供应向紧的预期。下游备货则积极性改善有限,需求维持刚需策略,交投平平。季度末的诸多利好难解PP供需上升压力,预计近期PP走势或将继续窄幅震荡整盘。

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